Quelle est la prochaine étape après la hausse des prix de l’acier début 2023 ?
À mesure que les prix de l’acier grimpent, l’acier importé semble plus abordable pour les acheteurs nationaux d’acier. seulementyouqj/iStock/Getty Images Plus
Les lundis matins sont consacrés aux annonces de hausse des prix des usines de tôles – du moins semble-t-il ces derniers temps.
Cleveland-Cliffs, au moment où j'écrivais cet article à la mi-mars, a annoncé une hausse de 100 $/tonne (5 $/cwt) sur les prix des tôles en général et visait un prix de base de 1 200 $/tonne pour les bobines laminées à chaud (HRC) en particulier. .
Je ne serais pas surpris si d’autres augmentations étaient annoncées au moment où vous lirez ce texte. Mais supposons un instant que les augmentations rapides annoncées par le sidérurgiste basé à Cleveland et ses concurrents depuis la mi-janvier s'arrêtent.
J'utilise Cliffs comme exemple, mais les mêmes tendances en matière de prix, d'une manière générale, s'appliquent aux autres producteurs nationaux d'acier laminé à plat.
La société a annoncé six augmentations totalisant 450 $/tonne depuis le début de l'année. Les trois premiers coûtaient chacun 50 $/tonne et les trois seconds 100 $/tonne chacun, selon le calendrier d'augmentation des prix de SMU.
Rappelons également que Cliffs a procédé à sa première augmentation de l'année le 17 janvier, en hausse de 50 $ et en visant 800 $/tonne. Cela impliquait que le prix du HRC de Cliffs à l'époque était de 750 $/tonne. Si l’entreprise atteint 1 200 $/tonne, cela représenterait un gain de 60 % en moins de trois mois.
Nous avons déjà vu des hausses de prix de ce genre. L'année dernière, les prix du HRC sont passés d'environ 1 000 $/tonne de fin février/début mars à près de 1 500 $/tonne de la mi-avril à la fin avril, pour ensuite retomber à environ 1 000 $/tonne fin juin. (Vous pouvez déterminer cela par vous-même à l'aide de notre outil de tarification sur www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-public.)
Ce que nous n’avons pas vu, c’est une hausse des prix comme celle-ci qui n’a pas coïncidé avec un catalyseur externe majeur.
La hausse de 1 000 $/tonne à 1 500 $/tonne HRC l'année dernière découle de la panique suscitée par les prix des matières premières suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie fin février. Nous avons également assisté à une forte hausse des prix au premier semestre 2021 en raison de la reprise de la demande après l’apparition initiale de la pandémie en 2020.
Et si vous voulez aller encore plus loin, nous avons vu quelque chose de similaire en 2018 avec le déploiement surprise des droits de douane de 25 % au titre de l’article 232 sur l’acier étranger. Ensuite, la surprise encore plus grande a été l’application de ces tarifs au Canada et au Mexique.
Figure 1. L’acier étranger est beaucoup plus attractif pour les acheteurs nationaux d’acier qu’il ne l’était fin 2022.
Aucun événement de type cygne noir ne s'est produit cette fois-ci. Au lieu de cela, il y avait beaucoup de « mini-cygnes », comme me l’a dit un contact du marché. Parmi ces événements extrêmement perturbateurs figurent les interruptions de maintenance au printemps, la montée en puissance des nouvelles capacités plus lente que prévu, les problèmes de production chez un important sidérurgiste mexicain et les faibles volumes d'importation.
Je sais que certains d’entre vous pensent que les gains importants proviennent de la cupidité des usines. Mais considérons également le cas des besoins des usines, qui pourraient expliquer pourquoi il y a eu une telle ruée concertée vers une augmentation au premier trimestre.
Les contrats liés aux CRU, comme la plupart d'entre vous le savent, sont souvent basés sur une remise par rapport au prix spot du mois précédent. Le prix spot moyen du CRU pour janvier, qui a déterminé les numéros de contrat de février, était de 716 $/tonne. Et le prix spot moyen du CRU pour février, qui détermine les prix contractuels de mars, était de 803 $/tonne. Supposons une remise de 5 % et vous obtenez respectivement 680 $/tonne et 763 $/tonne.
Compte tenu de la rapidité avec laquelle les prix de la ferraille ont grimpé au premier trimestre, certaines usines ont peut-être réalisé des bénéfices plus faibles sur les tonnes sous contrat que vous ne le pensez, même si les producteurs visaient plus de 1 000 $/tonne sur le marché au comptant.
Il convient également de noter ici que l'utilisation de la capacité des usines a été faible. Il oscille autour de 75 % pendant la majeure partie de cette année, selon les chiffres de l'American Iron and Steel Institute (AISI). Il en est ainsi même si les prix du HRC ont grimpé en territoire à quatre chiffres. C’est un changement par rapport aux upcycles passés.
Exemple concret : l'utilisation des capacités, selon les chiffres de l'AISI, était de 81,9 % en avril dernier, alors que les prix du HRC approchaient de 1 500 $/tonne. Il était de près de 85 % en août 2021, lorsque les acteurs du marché spéculaient que le HRC pourrait atteindre 2 000 $/tonne.